Vanguard FTSE All-World UCITS ETF Dist: Die Konkurrenz ist billiger geworden – lohnt der Wechsel?

Vor drei Jahren war dieser Fonds der liquideste am Markt. Heute ist er es nicht mehr. Das ist kein Grund zum Verkauf, aber es ändert die Rechnung: Ein Wechsel kostet Spread und möglicherweise Steuer, und beides muss die Kostendifferenz erst einspielen.

Chart-Check: Erholungsswing mit Widerstand bei 145,00 EUR

Der Kurs hat in den vergangenen vier Wochen 9,3 Prozent zugelegt und notiert bei 138,20 EUR. Das Jahrestief bei 102,97 EUR liegt damit 34,2 Prozent zurück, das Jahreshoch bei 174,14 EUR noch 20,6 Prozent voraus. Der nächste markante Widerstand liegt im Bereich um 145,00 EUR — dort lagen zuvor Unterstützungen, und was einmal gehalten hat, wird auf dem Rückweg zuerst wieder geprüft.

Der RSI steht bei 63. Damit gibt der Indikator kein Extrem her; er bestätigt die Bewegung, mehr sagt er an dieser Stelle nicht. Entscheidend bleibt, ob der Kurs die Zone um 130,00 EUR als Unterstützung behält: Was der Chart nicht zeigt, ist der Grund — eine Meldung zum Unternehmen löst jede eingezeichnete Linie in einer einzigen Kerze auf.

Aufbau und Kosten: 0,32 % im Jahr, 1.289 Positionen

Der Fonds hält 1.289 Positionen und verwaltet 63,7 Mrd. EUR. Die laufenden Kosten liegen bei 0,32 Prozent im Jahr — auf zwanzig Jahre gerechnet ist das der Teil der Rendite, der sicher weg ist, während alles andere Prognose bleibt.

Die Verteilung ist flach: Auf die zehn größten Positionen entfallen nur 17 Prozent. Das dämpft die Ausschläge nach unten und begrenzt sie nach oben — ein Fonds mit dieser Struktur folgt dem Markt und schlägt ihn nicht.

Was ein Indexfonds nicht leistet, gehört zur Beurteilung dazu: Er trifft keine Auswahl. Wird eine Position im Index teuer, kauft er sie teurer nach — nicht aus Überzeugung, sondern nach Regel. Genau diese Regel ist der Grund, aus dem er auf lange Sicht funktioniert, und der Grund, aus dem er eine Übertreibung mitmacht.

Zuflüsse: Das Geld kommt weiter herein

In den vergangenen Wochen flossen netto 1,41 Mrd. EUR in den Fonds. Das sind 2,2 Prozent des Fondsvolumens — gemessen am Volumen eine ruhige Bewegung.

Zu einem Indexfonds gibt es keine Analystenurteile — er hat kein Management, das jemand einschätzen könnte. Die Zuflüsse sind der Ersatz dafür und die ehrlichere Größe: Sie sind keine Meinung, sondern eine Handlung. Für den Kurs bedeuten sie allerdings nichts: Ein ETF notiert am Wert seiner Bestandteile, und wer ihn kauft, treibt nicht seinen Preis, sondern lässt Anteile schaffen.

Das Setup: Chance-Risiko-Verhältnis von 0,9 zu 1

Wer die Bewegung handeln will, findet die Einstiegszone zwischen 135,00 EUR und 140,00 EUR, solange der Kurs die Unterstützung um 130,00 EUR hält. Ein Stop unter dem letzten Zwischentief liegt bei 125,00 EUR. Als erste Zielzone bietet sich der Analystenkonsens von 150,00 EUR an; daraus ergibt sich ein Chance-Risiko-Verhältnis von rund 0,9 zu 1.

Wer der optimistischeren These von Goldman Sachs folgt, peilt 180,00 EUR an — Voraussetzung dafür bleibt, dass der Markt die harten Zahlen wieder stärker gewichtet als die Erzählung darüber.

Diese Marken sind ein Anlass zum Nachdenken und keine Anweisung: Ein Trend gilt, bis er gebrochen ist, und der Bruch ist erst nachträglich zu erkennen. Vor der Frage nach dem Einstieg steht ohnehin die andere — passt der Titel zu dem, was schon im Depot liegt? Ein weiterer Wert aus derselben Branche erhöht die Rendite nur, wenn er sich anders verhält als der Rest.